1. 甚么是「市场互联互通机制」？
2. 是否所有投资者都可参与沪港通及深港通？
3. 如投资者已买入的沪股通/深股通股票不再纳入沪股通/深股通名单，还可继续交易吗?
4. 总额度如何操作？
5. 沪港通及深港通是否设有额度?
6. 投资者是否受根据《证券及期货条例》所设立的投资者赔偿基金保障?
7. 香港及海外投资者是否可以透过沪港通及深港通参与上交所及深交所A股的首次公开发行?



「交易安排」常见问题及答案



8. 于 贵行办理沪股通/深股通交易需否办理任何手续?
9. 我可透过什么途径买卖沪股通/深股通股票 ?
10. 如何买卖沪深股票?
11. 沪港通及深港通使用哪种货币交易及交收沪股通/深股通股票？
12. 投资者可否对中华通证券进行回转交易(即日鲜)？
13. 沪股通及深股通股票是否有任何境外持股限制？
14. 买卖沪股通及深股通股票是否有任何披露责任？
15. 甚么是前端监控?
16. 遇上香港假期是内地营业日时，沪股通及深股通股票的交易、结算及交收安排如何？
17. 恶劣天气情况下（例如8号或以上台风讯号及／或黑色暴雨警告在香港市场发出），沪股通及深股通股票的交易安排为何？



「结算、交收及风险管理安排」常见问题及答案



18. 沪股通及深股通股票的交收周期如何?
19. 香港和海外的投资者如何持有沪港通及深港通的中华通证券?投资者可以实物持有透过沪港通及深港通购得的股票吗?
20. 若香港与海外投资者持有个别公司的中华通证券股票，可否亲身出席其股东大会，或委任超过一名人士代为出席大会并作为代表投票?



「市场讯息」常见问题及答案



21. 香港和海外的投资者可否透过CCASS 参与者要求收取上交所／深交所上市公司印刷版本的公司通讯（譬如通函、年报）?
22. 经北向交易买卖及交收A股的税费如何?

「证券交易指示」常见问题及答案

1. 甚么是「市场互联互通机制」?
   
   • 市场互联互通机制指中国内地与香港市场之间建立互联互通机制，股票市场而言则指沪港通及深港通。沪港通包括沪港交易通与沪港结算通，是由香港交易及结算所有限公司（香港交易所）、上海证券交易所（上交所）与中国证券登记结算有限责任公司（中国结算）在中国内地与香港两地证券市场建立的交易及结算互联互通机制，旨在实现两地投资者直接进入对方市场的目标。
   • 在沪港通专案下，香港联合交易所有限公司（联交所；香港交易所全资附属公司）与上交所建立市场间买卖盘传递技术设施，从而让各自市场的投资者能够通过联交所与上交所分别设立的独资子公司买卖在对方市场上市的特定范围股票（称：沪港交易通；包括沪股交易通与港股交易通）。
     
   • 香港中央结算有限公司（香港结算；香港交易所全资附属公司）与中国结算负责为各自市场参与者及／或投资者透过沪港通进行的交易进行结算、交收并提供包括存管、代理人等相关服务（称：沪港结算通；包括沪股结算通与港股结算通）。 沪港通于2014年11月17日推出。有关沪港通发展的资料可于香港交易所网站查阅。 成功推出沪港通后，市场普遍认为下一步就是深港通。深港通将大体延续使用与沪港通相若的原则及设计。
   • 2016年8月16日，证券及期货事务监察委员会（香港证监会）及中国证券监督管理委员会（中国证监会）发布联合公告，原则上批准建立深港通，进一步加强内地与香港股票市场互联互通。
     
     
2. 是否所有投资者都可参与沪港通及深港通？
   

   • 所有香港及海外投资者（包括机构及个人投资者）均可买卖沪港通下的沪股通股票(科创板股票除外)。科创板股票仅限机构专业投资者买卖。
     
   • 所有香港及海外投资者（包括机构及个人投资者）均可买卖深港通下的深股通股票（创业板股票除外）。创业板股票仅限机构专业投资者买卖。
   • 按港交所通知，于2022年7月25日(“生效日期”)起不接受内地投资者开通中华通证券买卖服务。于生效日期前已成功注册中华通买卖服务的内地投资者，仍可于过渡期(2022年7月25日至2023年7月23日)内继续进行中华通证券买卖，过渡期结束后则只能卖出有关证券。
     

   
   
3. 如投资者已买入的沪股通/深股通股票不再纳入沪股通/深股通名单，还可继续交易吗?
   
   • 已买入的股票只可卖出，但不允许再买入。补充，沪股通股票将在以下几种情况下被暂停买入(但允许卖出)：
     (a) 该等沪股不再属于有关指数成份股；及/或
     (b) 该等沪股被实施风险警示；及/或
     (c) 该等沪股相应的 H 股不再在联交所挂牌买卖（视乎何者适用）；
     而深股通股票将在以下几种情况下被暂停买入（但允许卖出）：
     (a) 该等深股不再属于有关指数成份股；及/或
     (b) 该等深股的市值按任何其后进行的定期审核低于人民币60亿元；
     (c) 该等深股被实施风险警示；及/或
     (d) 该等深股相应的 H 股不再在联交所挂牌买卖（视乎何者适用）。
     
     
4. 总额度如何操作？
   通过沪港通及深港通达成的交易设有每日额度规限。
   
   
5. 沪港通及深港通是否设有额度?
   

   • 香港与海外投资者买卖沪股通及深股通股票(北向交易)分别受制于不同的每日额度，由联交所、上交所及深交所分别监控。
     
   • 每日额度按「净买盘」的基础计算。基于此原则，投资者的相关卖盘不受每日额度结余所限制。北向每日额度的余额将每隔1分钟在香港交易所网站及每隔5秒钟透过私人网路关「CC OG」及 OMD 指数传输专线发布。
     
     

     北向投资额度

     每个市场每日额度:130 亿元人民币

     
     

   • 每日额度余额 = 每日额度 － 买盘订单 ＋ 卖盘成交金额 ＋ 微调
     
   • 每日额度将会每日更新及维持相同水准。未使用的每日额度不会结转至下一日的每日额度 一旦北向每日额度余额于开市集合竞价时段降至零或交易已超过余额，新的买盘将被驳回。不过，由于取消订单在开市集合竞价时段很普遍，北向每日额度余额或可于开市竞价时段完结前已回复正数水准。届时，联交所将再次接受北向买盘订单。
   • 一旦北向每日额度余额于连续竞价时段降至零或交易已超过余额，日内余下时间将不再接受买盘订单。同样安排也适用于深交所的收盘集合竞价时间。须注意，已获接受的买盘订单不会因每日额度用尽受影响，除非相关交易所参与者取消订单，否则此等订单将分别保留于在上交所及深交所的订单纪录内。

   
   
6. 投资者是否受根据《证券及期货条例》所设立的投资者赔偿基金保障?
   投资者应留意，根据《证券及期货条例》所设立的的投资者赔偿基金并不涵盖任何北向交易。但是，《证券及期货条例》要求交易所参与者遵守有关其客户的投资者保障措施，譬如有关处理客户证券及客户款项另存独立户口的规定，则亦适用于交易所参与者根据沪港通及深港通为客户进行的北向交易。
   
   
7. 香港及海外投资者是否可以透过沪港通及深港通参与上交所及深交所A股的首次公开发行?
   客户必须持有证券帐户，并以多货币储蓄帐户作为结算帐户，另需签署中华通证券交易服务客户声明书，方可进行交易。
   
   
「交易安排」常见问题及答案


8. 于 贵行办理沪股通/深股通交易需否办理任何手续?
   客户必须持有证券帐户，并以多货币储蓄帐户作为结算帐户，另需签署中华通证券交易服务客户声明书，方可进行交易。
   
   
9. 我可透过什么途径买卖沪股通/深股通股票 ?
   客户可透过本行证券交易专线服务员、证券流动应用程式及网上银行买卖沪股通/深股通证券。
   
   
10. 如何买卖沪深股通股票?
    

    • 客户必须持有证券帐户，并以多货币储蓄帐户作为结算帐户，另需签署中华通证券交易服务客户声明书，方可进行交易。
    • 安排预设转账时，你毋须于户口备有足够之款项。不过，倘在执行转账当日，你的存款户口款项不足，本行将无法执行该项转账指示。
      
      

      上交所交易时段	上交所交易时段
      开市集合竞价	09:15 – 09:25
      连续竞价（早市）	09:30 – 11:30
      连续竞价（午市）	13:00 – 15:00

      
      
    • 于09:20-09:25，上交所不接受取消买卖盘的指令；
    • 于09:10-09:15、09:25-09:30、12:55-13:00，上交所不会处理任何指令，直至开市为止，但联交所仍接受买卖盘订单及取消买卖盘的指令；
    • 在开市集合竞价时段未被撮合的买卖盘订单将自动进入连续竞价时段。
      
      

      深交所交易时段	深交所交易时间
      开市集合竞价	09:15 – 09:25
      连续竞价（早市）	09:30 – 11:30
      连续竞价（午市）	13:00 – 14:57
      收盘集合竞价	14:57 – 15:00

      
      
    • 于09:20-09: 25、14:57-15:00，深交所不接受取消买卖盘的指令；
    • 于09:10-09:15、09:25-09:30、12:55-13:00，深交所不会处理任何指令，直至开市为止，但联交所仍接受买卖盘订单及取消买卖盘的指令；
    • 在开市集合竞价时段未被撮合的买卖盘订单将自动进入连续竞价时段，在连续竞价时段未被撮合的买卖盘订单将自动进入收盘集合竞价时段。

    
    
11. 沪港通及深港通使用哪种货币交易及交收沪股通/深股通股票？
    现时所有沪股通/深股通股票均以人民币交易。故投资者买卖沪股通/深股通股票将以人民币进行交易及交收。
    
    
12. 投资者可否对中华通证券进行回转交易(即日鲜)？
    于中华通市场，投资者购入的股份交收前不得出售，即不允许回转交易。香港与海外投资者及交易所参与者透过沪港通及深港通买卖中华通证券亦须遵循同样的规则。
    
    
13. 沪股通及深股通股票是否有任何境外持股限制？
    

    • 根据现行内地法规，单一境外投资者于一家上市公司的持股（不论以何种管道持有该公司的股份，包括QFII、RQFII、沪港通及深港通）比例不得超过该公司股份总数的10%；所有境外投资者于一家上市公司A股的持股总和不得超过该公司股份总数的30%。
    • 当个别A股的境外持股比例合计达到26%，上交所或深交所（视情况而定）将于其网站(上交所：http://www.sse.com.cn/disclosure/diclosure/qfii；深交所http://www.szse.cn/main/disclosure/news/qfii/)刊发通知。若境外持股比例合计超过30%，有关境外投资者须于五日内以「后买先卖」原则出售股份。 透过沪港通及深港通买入的沪股通/深股通股票将与经由QFII及RQFII买入的沪股通/深股通股份合计，受同一境外持股限制所规限。一旦上交所/深交所通知联交所个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计达到28%，任何有关该沪股通/深股通股票的进一步买盘即不获接纳，直至该沪股通/深股通股票的境外持股比例跌至低于26%。若境外持股比例合计超出30%而多出之数来自沪港通或深港通，香港交易所将找出有关交易所参与者，并强制要求其出售股票。
    • 在个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计达到28%时，香港交易所将在其网站公布停止接纳该股票的买盘，并在境外持股比例跌至低于26%时公布重新接纳买盘。
      
    • 即使个别沪股通/深股通股票的境外持股比例合计已经超出30%，投资者仍可继续出售该等A股。若出售行动令该股票的境外持股比例总额于五个交易日内跌至低于30%界线，被通知须减持股票的交易所参与者可向联交所申请豁免强制出售。
    • 交易所参与者需监察其客户的沪股通及深股通股票持仓量，并提醒他们遵守单一境外投资者10%持股比例的限制，以及就强制出售的可能性对客户提出预警。

    
    
14. 买卖沪股通及深股通股票是否有任何披露责任？
    

    • 根据现行中国法律，当任何一名投资者持有或控制上交所上市发行人已发行股份达5%时，其须于三个工作日内以书面形式向中国证监会及有关交易所汇报，并通知上市发行人。该投资者将不得于该三日内买卖有关上市发行人的股份。
      
    • 就该投资者而言，每当其持股量的增加或减少达至5%，即须于三个工作日内作出披露(披露物件及方式同上)。由披露责任发生当日起至作出披露后两个工作日内，该投资者不得买卖该上市发行人的股份。
    • 若该投资者的持股量变动少于5%，但导致其所持或所控制该上市发行人的已发行股份总量低于5%，投资者亦须于三个工作日内披露有关资讯。

    
    
15. 甚么是前端监控?
    

    • 内地投资者只可出售前一天(T-1)日终时其中国结算户口所持有的沪股/深股。该等持股资料于每日日终时转发予上交所及深交所。按着T-1的持股量，若投资者户口并无足够股份，上交所及深交所将拒绝相关卖盘订单。
    • 上交所及深交所对联交所子公司的卖盘也进行同样的前端监控。沪港通及深港通下，香港及海外投资者购入的沪股通/深股通股票将由香港结算在中国结算的综合股票户口持有。因此，上交所及深交所每个交易日都会按照香港结算的户口于T-1日终结时的结余，核实相关联交所子公司的沪股通/深股通股票卖盘。

    
    
16. 遇上香港假期是内地营业日时，沪股通及深股通股票的交易、结算及交收安排如何？
    交易所参与者只可于香港和内地市场均开放（T日）且两地市场的银行于相应款项交收日（T+1日）均提供服务的香港营业日买卖沪股通及深股通股票。此安排将确保中华通结算参与者可通过银行在T+1日履行其沪股通及深股通交易的款项交收责任。
    
    
17. 恶劣天气情况下（例如8号或以上台风讯号及／或黑色暴雨警告在香港市场发出），沪股通及深股通股票的交易安排为何？
    本行于恶劣天气情况下的交易安排如下：
    

    情况	沪股通/深股通	款项交收 （T-1日仓盘）	证券交收 （T日仓盘）
    1. 八号台风讯号／黑色暴雨警告于香港市场开市前发出（即早上9时前）及于中午12时后解除	不开放	没有	不适用
    2. 八号台风讯号于早上9时至9时15分之间发出	不开放	有
    3. 八号台风讯号于上交所市场开市后发出（即早上9时15分后）	交易于发出八号台风讯号后延续15分钟，其后只接纳取消订单，直至上交所/深交所市场收市*	有	有
    4. 黑色暴雨警告于香港市场开市后发出（即早上9时后）	如常交易	有	有
    5. 八号台风讯号／黑色暴雨警告于中午12时或之前解除	两小时后恢复交易	延至下午3时有	有

    
    * 在八号台风讯号发出后本行会将交易订单取消并通知有关客户
    
    

    「结算、交收及风险管理安排」常见问题及答案
    
    
18. 沪股通及深股通股票的交收周期如何?
    沪股通股票交易及深股通股票交易分别跟随沪股及深股市场的交收周期，两个市场的股票均于T日交收而款项将于T+1日交收。
    
    
19. 香港和海外的投资者如何持有沪港通及深港通的中华通证券?投资者可以实物持有透过沪港通及深港通购得的股票吗?
    由于沪港通股票和深港通股票均属无纸化，沪港通股票和深港通股票不牵涉从中央结算系统证券存管处提存实物股票。
    如上所述，香港和海外投资者只能透过其经纪／托管商持有沪港通股票和深港通股票。他们在当中的拥有权反映于其经纪／托管商本身的纪录（例如客户结单）。
    
    
20. 若香港与海外投资者持有个别公司的中华通证券股票，可否亲身出席其股东大会，或委任超过一名人士代为出席大会并作为代表投票?
    由于香港结算作为上交所／深交所上市公司股东名册上的股东（以其作为香港及海外投资者的沪股通/深股通股票的名义持有人的资格），可以股东身份参与上市公司股东大会。但凡上市公司章程并无列明禁止其股东委任代表/多名代表参加股东大会，香港结算在收到委任指令后，将按该等委任指令安排委任一名或多名投资者作为代表出席相关上市公司的股东大会。另外，根据中央结算系统规则，投资者（按中国内地法规及上市公司章程中所规定，当股东所持有的公司之股份达致所需门槛）可以经中央结算系统参与者由香港结算向上市公司提交或提呈股东大会议案。在相关法规及要求的允许下，香港结算作为上市公司股东名册上的股东将协助传递此等议案予相关上市公司。
    如上所述，香港和海外投资者只能透过其经纪／托管商持有沪港通股票和深港通股票。他们在当中的拥有权反映于其经纪／托管商本身的纪录（例如客户结单）。
    
    

    「市场讯息」常见问题及答案
    
    
21. 香港和海外的投资者可否透过CCASS 参与者要求收取上交所／深交所上市公司印刷版本的公司通讯（譬如通函、年报）?
    不可。香港和海外的投资者应依循内地市场惯例，关于上交所/深交所上市公司发出的公司公告，应流览上交所网站(http://www.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/) 及深交所网站(http://disclosure.szse.cn/m/drgg.htm)，以及官方指定报章及网站（即上海证券报、证券时报、中国证券报、证券日报及巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)）。CCASS参与者须注意，在深圳创业板上市的发行人只须在公司本身网站及官方指定网站登载若干公司公告即可，而经此等管道登载的公司公告只提供简体中文本。
    
    
22. 经北向交易买卖及交收A股的税费如何?
    相关税收及费用可参阅本行证券买卖服务收费表。而就沪股通/深股通的总体安排详情，则可参阅香港联交所网页。